지난주 경제·금융 하이라이트 (03/11/2025-09/11/2025)

베트남 금융시장은 VN-Index가 약 2.5% 하락하고 유동성이 약화되며 외국인 투자자의 강한 순매도로 조정 압력을 받았다. 동시에, 은행 간 금리가 연 6% 수준으로 다시 상승하며 단기 유동성 긴축 신호를 보였지만, 이는 베트남 중앙은행의 신용 성장세를 유지하려는 의지도 반영한다.

세계 경제: 중국의 10월 수출액은 전년 동기 대비 1.1% 감소하며 2024년 3월 이후 처음으로 감소세를 기록했다. 이는 미·중 무역 갈등이 중국의 수출 부문에 상당한 영향을 미치고 있음을 보여준다. 올 1~10월 누적 기준으로 대미 수출은 약 18% 감소했지만, 전체 수출액은 오히려 5.3% 증가했다. 무역수지는 9,640억 달러를 초과하며 전년 대비 23% 증가했다. 이러한 배경에는 중국 수출업체들이 동남아, 유럽, 아프리카 등으로 시장을 다변화하거나 미국으로의 간접 수출 경로를 확보한 것이 있다. 한편, 2025년 3분기 GDP 성장률은 전년 동기 대비 4.8%로, 2분기(5.2%)보다 낮아지며 최근 1년간 가장 낮은 분기 성장률을 기록했다.

베트남 경제: 2025년 10월 말부터 은행 예금금리가 0.2~0.3%p 소폭 상승하는 추세를 보였다. 은행 간 시장에서는 하루짜리 평균 금리가 9월 4.2%에서 10월 5.1%로 상승했다. 시스템 유동성은 안정적으로 유지되고 있으나, 1차 및 2차 시장(은행 간 시장) 모두 금리 상승세를 보이며 상업은행의 자금 수급 구조 변화를 반영했다. 2025년 1~9월 누적 신용성장률은 13.4%를 넘어 전년 동기(9.1%) 대비 약 4%p 높아지며 자본 수요의 강한 회복세를 나타냈다. 반면 예금 증가율은 10.65%에 그쳤으며, 이로 인한 예대 격차 확대는 은행들로 하여금 대출 재원을 확보하기 위해 예금금리를 인상하도록 만들고 있다.

주식시장: 지난주 베트남 증시는 새로운 호재성 요인 부재와 기대감이 이미 지수에 반영된 영향으로 강한 조정 압력을 받았다. VN-Index는 주간 마감 기준 1,599.1포인트로 전주 대비 43.54포인트(–2.65%) 하락하며 주초의 반등세를 모두 반납했다. 거래대금은 주간 평균 25조 3,050억 동으로 전주 대비 8.2% 감소하며 여전히 낮은 수준을 유지했다. 이는 투자자 심리가 신중해졌음을 보여주며, 저가 매수세 역시 뚜렷한 긍정 신호가 없는 상황에서 제한적으로 나타났다. 시장을 주도할 업종은 부족했으나, 유가 강세에 따른 석유·가스주 등 일부 종목군은 상승세를 유지했다. 정부 결의안 66.6/2025/NQ-CP의 시행으로 국영 석유기업 PVN은 탐사 및 개발 프로젝트의 승인·조정 권한을 보다 자율적으로 행사할 수 있게 되었다. 반면 빈그룹 및 금융주가 강한 매도 압력을 받으며 시장의 회복세를 약화시켰다. 연말 예금금리 상승은 통화정책 긴축 우려를 낳았으나, 이는 주로 대출 수요 증가에 대응하기 위한 조치로 분석된다. 따라서 전반적인 금리는 소폭 상승하더라도 여전히 낮은 수준을 유지해 기업 활동과 경제 성장을 지속적으로 지원할 것으로 예상된다.

채권시장: 베트남채권시장협회(VBMA)에 따르면 10월(10월 27~31일) 기업채 발행은 42건, 총 5조 7,192억 동 규모로 활발한 흐름을 이어갔다. 2025년 누적 발행액은 총 48조 1,944억 동에 달했으며, 이 중 공모 발행은 28건(5조 583억 동, 전체의 10.5%), 사모 발행은 380건(43조 1,361억 동, 전체의 89.5%)이었다. 10월 조기상환 규모는 9,948억 동으로, 만기 도래 채권의 감소에 따라 크게 줄었다. 연초 이후 누적 조기상환액은 24조 7,053억 동으로 전년 대비 49.4% 증가했으며, 이 중 은행 부문이 전체의 66.7%를 차지했다.

부동산시장: 베트남 건설부는 자격이 없는 중개인과 계약을 체결하거나 무허가로 운영하는 부동산 거래소에 대한 처벌 강화를 제안했다. 무허가 영업 또는 무자격 중개인과의 계약 시 2억~4억 동, 거래가 불가능한 부동산을 상장할 경우 4억~6억 동의 과태료가 부과되며, 최대 6개월 영업정지 처분을 받을 수 있다. 200세대 이상 대형 프로젝트의 소유권 증명서(소위 ‘핑크북’) 신청 지연 시 개발업체는 최대 10억 동의 벌금을 부과받을 수 있다. 또한 법적 요건을 충족하지 않고 자금을 모집할 경우 최대 10억 동의 벌금과 함께 3~6개월 영업정지 및 고객 환불 의무가 부과된다. 담보 부동산이나 프로젝트 정보를 공개하지 않을 경우 6억~8억 동, 허위 또는 부정확한 정보를 공개할 경우 3억~4억 동의 벌금이 부과된다. 모든 거래가 공인 플랫폼을 통해 이뤄질 경우, 거래 투명성이 제고되고 실거래 데이터가 축적되어 정부가 공급·수요를 조절하고 실질 가격 산정 및 세금 부과를 효율적으로 수행하며, 부동산 가격 거품을 억제할 수 있을 것으로 기대된다.

금시장: 베트남 금 가격은 국제 금시세 하락에 따라 소폭 하락했다. SJC 금괴는 매입가 1억 4,540만 동, 매도가 1억 4,840만 동 수준으로 전주 대비 소폭 하락했으며, 매입·매도 스프레드는 약 300만 동으로 확대됐다. 국제 금가격은 최근 고점에서 급락해 현재 온스당 약 4,000달러 수준에서 움직이고 있다. 그럼에도 불구하고 주요 중앙은행의 금 보유량 증가와 글로벌 경제 불확실성 심화로 인해 금 가격은 여전히 지지받고 있다. 현재 전 세계 중앙은행 외환보유액 중 금 비중은 약 10%에 달하며, 지정학적 분리 심화에 따라 향후 이 비중은 더욱 높아질 것으로 전망된다. 최근 2주간 금 가격 하락은 장기간 상승세 이후 나타난 차익 실현 매도로 인한 조정으로 풀이된다.

출처: Techcombank.